Veröffentlicht von Esto gehört für mich persönlich, wenn es rein nach den öffentlich einsehbaren Zahlen geht, zu den Top 3 Kreditgebern auf Mintos. Entsprechend neugierig war ich auf mein persönliches Kennenlernen mit CEO & Co-Founder Mikk Metsa, der während unseres Gesprächs durchweg zu überzeugen wusste.
In unserer Unterhaltung habe ich mehr über die Historie und das Geschäftsmodell des Unternehmens erfahren, die Zusammenarbeit mit Mintos und welchen strategischen Ansatz Esto beim Risiko-Management verfolgt.
Gemäß Mikk Metsa könnte es wohl noch im Juni die ersten Fractional Bonds mit zweistelliger Verzinsung auf Mintos geben. Eine Option, welche ein persönliches Comeback von mir auf Mintos wahrscheinlicher werden lässt.
Esto Interview mit CEO Mikk Metsa
Nachfolgend habe ich die wichtigsten Informationen und Aussagen vom Interview mit Esto CEO Mikk Metsa zusammengefasst.
Gesellschafter und Geschäftsmodell
Gesellschafter: Esto besitzt sechs Gesellschafter. Darunter drei Gründer und drei Investoren. Bei allen handelt es sich um estnische Entrepreneure. Es gibt keinen letztlich begünstigten Gesellschafter (UBO) per Definition, da sich alle Anteile zwischen 10% bis 20% bewegen.
Geschäftsmodell: Esto ist im Einzelhandel (Online und Offline) aktiv und bietet Bezahl-Lösungen für Händler als auch Finanzierungs-Lösungen für Konsumenten an. Aktuell kommen 90% des Umsatzes aus dem B2C-Bereich, also durch die Kredit-Angebote.
Kredit-Angebote: Im Kern gibt es drei Kreditangebote: Kreditlinien, BNPL-Kredite und kurzfristige Konsumkredite. Der durchschnittliche Kreditbetrag liegt bei weniger als 1.000 Euro pro Kunde. Der max. Kreditbetrag liegt bei 10.000 Euro. Dieser kann allerdings nur durch gutes Rückzahlungsverhalten in der Vergangenheit erreicht werden. Für Erst-Kunden gelten anfängliche Grenzen von max. 4.000 Euro für Kreditlinien und max. 5.000 Euro für Konsumkredite.
Kunden-Stamm: Esto zählt derzeit einen Kundenstamm von 550.000 Personen. Bei 6 Mio. Einwohnern im Baltikum, wo das Unternehmen aktiv ist, eine beeindruckende Quote. Der Fokus für das weitere Wachstum liege laut dem CEO weiterhin im Baltikum, wo man das Portfolio (aktuell 70 Mio. Euro) noch um weitere „hunderte von Millionen Euro“ ausbauen könne. Die Wiederholungsquote bei den Kreditnehmern liegt bei starken 60% (Definition: Mindestens eine Transaktion in den letzten 12 Monaten).
Finanzen & Finanzierungs-Quellen
Finanzen: 2023 lag der Umsatz bei 24 Mio. Euro und der Netto-Gewinn bei 3 Mio. Euro. Da man sich von Beginn an mit Fremdkapital finanziert hat, wollte man so schnell wie möglich profitabel werden. Das gesamte Eigenkapital in der Bilanz wurde selbst erwirtschaftet. Aktuell 22 Quartale in Serie profitabel.
Finanzierungs-Quellen: Esto hat auf die Wichtigkeit diversifizierter Finanzierungs-Quellen hingewiesen und hat als Beispiel Mintos nach der Pandemie angeführt, wo die Liquidität stark rückläufig gewesen sei. Aktuell nutze man einen Mix aus Eigenkapital, Nachrang-Darlehen, Bank-Krediten, Anleihen, P2P Krediten und ein Family Office aus Skandinavien. Als Regel hat man etabliert nicht mehr als 30% aus einer einzelnen Finanzierungs-Quelle zu besitzen. Die Eigenkapital-Quote liegt aktuell bei ca. 22%.
Zusammenarbeit mit Mintos
Mintos: Der CEO sprach von einer guten Zusammenarbeit mit Mintos. Die Plattform habe sich laut seiner Auffassung nach der Lizensierung noch weiter professionalisiert, wenngleich die bürokratischen Anforderungen für die Finanzierung neuer Assets nicht ganz einfach sei. Dennoch plane man, wahrscheinlich noch im Juni, die ersten Anleihen auf Mintos anzubieten. Voraussichtlich mit einer zweistelligen Verzinsung. Weitere Kollaborationen im P2P Umfeld sind vorerst nicht geplant. Persönlich investiert der Esto CEO kein Geld bei P2P Plattformen.
Risiko Management
Risiko Management: Der Esto CEO sprach von drei Säulen bei der Risiko-Bewertung, an die man sich halte. Erstens: Die Akquise der Kreditnehmer entstehe nur beim aktiven Kauf-Prozess, nicht beim gelegentlichen Kredit-Antrag. Zweitens: Die zugrundeliegenden Daten müssen öffentlich verifizierbar sein. Man traue keinen Angaben der Kreditnehmer. Drittens: Graduelles Risiko-Management. Ein größerer Kreditbetrag wird erst durch positive Rückzahlungs-Muster erhöht.
Rückgewinnungen: Kredite, die bis zu 90 Tage verspätet sind, werden von lokalen Teams bearbeitet. Alle Kredite die länger als 90 Tage im Verzug sind, werden an Inkasso-Büros verkauft. Der durchschnittliche Abschlag liegt bei ca. 60%. Die historische Ausfall-Quote (NPL) liege bei weniger als 2%. Auf der anderen Seite könne mit den Krediten eine Marge von ca. 40% ROI erzielt werden.
Ziele
Ziele: Esto hat sich 2024 vorgenommen nicht nur die Profitabilität beizubehalten, sondern diese auch zu steigern. Mit einem Netto-Gewinn on 1,1 Mio. Euro in Q1/2024 habe man diesbezüglich einen guten Start hingelegt.
Besuch bei Esto: Mein Fazit
Mein positiver Eindruck von Esto hat sich während des persönlichen Kennenlernens mit CEO Mikk Metsa verstärkt. Wer in Assets von Esto investieren will, für den bietet sich aktuell der Weg über den P2P Marktplatz Mintos an. Neben den klassischen Krediten soll es demnächst auch ein Angebot im Bereich Fractional Bonds (Anleihen) geben.
Hi, ich bin Denny! Seit Januar 2019 schreibe ich auf diesem Blog über meine Erfahrungen beim Investieren in P2P Kredite. Meine Analysen sollen Privatanlegern dabei helfen reflektierte und gut informierte Anlageentscheidungen treffen zu können. Dafür schaue ich mir die Risikoprofile der einzelnen P2P Plattformen an, hinterfrage deren Entwicklungen, teile meine persönlichen Einschätzungen und beobachte übergeordnete Trends aus der Welt des Crowdlendings.
Mein Bestseller "Geldanlage P2P Kredite" gilt in Fachkreisen als das beste deutschsprachige Finanzbuch zum gleichnamigen Thema. Zudem versammeln sich in der P2P Kredite Community auf Facebook tausende von Privatanlegern, die sich regelmäßig über die Anlageklasse P2P Kredite austauschen.