P2P Kreditgeber: Übersicht und Vergleich

Bedeutung / Warum wichtig: Die ausgewerteten Kennzahlen beim Kreditgeber-Scoring sind nur so verlässlich wie die Zahlen, aus denen sie stammen. Da ca. vier von zehn Kreditgebern keine geprüften Geschäftsabschlüsse veröffentlichen, entfallen die drittmeisten Punkte im Kreditgeber-Vergleich auf das Reporting.

Berechnung: Kein Zahlenwert, sondern eine qualitative Einstufung nach zwei Fragen. Erstens: Gibt es einen Jahresabschluss mit Prüfvermerk einer anerkannten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft? Zweitens: Nach welchem Rechnungslegungsstandard wurde bilanziert?

Skala:

• Stufe 5 (stark): Geprüft nach IFRS durch eine Top-10-Gesellschaft
• Stufe 4 (stabil): Geprüft nach IFRS durch eine kleinere Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
• Stufe 3 (mittel): Geprüft nach lokalem Bilanzrecht (nicht IFRS), verlässlicher Prüfer
• Stufe 2 (risiko): Prüfer ist keine identifizierbare Gesellschaft, eingeschränktes Testat oder nur eine prüferische Durchsicht
• Stufe 1 (kritisch): Keine Prüfung, nur Management-Report oder ungeprüfte Zahlen

Als Top 10 gelten: Deloitte, PwC, EY, KPMG, BDO, RSM, Grant Thornton, Forvis Mazars, Baker Tilly und Crowe. Ist der Prüfer namentlich genannt, der Vermerk aber nicht beigefügt oder nicht lesbar, gilt die Prüfung dennoch als erfolgt und wird normal eingestuft.

Hinweise des Prüfers zur Lage des Unternehmens fließen nicht ein, etwa eine Going-Concern-Unsicherheit oder ein „Emphasis of Matter“. Diese betreffen die wirtschaftliche Situation, die bereits über Eigenkapital, Gewinn, Liquidität und Ausfälle gemessen werden. Eine doppelte Bestrafung soll dadurch ausgeschlossen werden. Ein eingeschränktes Testat bedeutet hingegen automatisch Stufe 2, da hierbei die Verlässlichkeit der Zahlen in Frage gestellt wird.

Bedeutung / Warum wichtig: Der Gewinn zeigt an, ob das Geschäftsmodell profitabel ist. Dauerhafte Verluste können ein klares Warnsignal für Investoren sein, weil dadurch die Kapitalbasis geschwächt und die Insolvenzgefahr erhöht wird. Bewertet wird nicht die Höhe des Gewinns, sondern das Muster über zwei Jahre.

Berechnung: Jahresüberschuss nach Steuern im Vergleich zum Vorjahr.

Skala:

• Stufe 5 (stark): Gewinne in den letzten beiden Jahren
• Stufe 4 (stabil): Turnaround – Gewinn nach einem Verlustjahr
• Stufe 3 (mittel): Break-even (±1 % der Bilanzsumme) nach einem Gewinnjahr
• Stufe 2 (risiko): Verlust nach einem Gewinnjahr
• Stufe 1 (kritisch): Verluste in den letzten beiden Jahren

Liegt kein Vorjahresergebnis vor, ist das Kriterium auf Stufe 4 gedeckelt (bei Verlust auf 1).

Bedeutung / Warum wichtig: Die Gesamtkapital-Rendite (ROA) ist eine Kernkennzahl für die Profitabilität. Diese gibt an wie effizient das Unternehmen sein gesamtes Vermögen einsetzt, um daraus Gewinne zu erwirtschaften.

Berechnung: Jahresüberschuss (Gewinn) ÷ durchschnittliche Bilanzsumme. Liegt kein Vorjahr vor, wird die Schlussbilanzsumme verwendet.

Skala:

• Stufe 5 (stark): über 5 %
• Stufe 4 (stabil): 3 bis 5 %
• Stufe 3 (mittel): 1 bis 3 %
• Stufe 2 (risiko): 0 bis 1 %
• Stufe 1 (kritisch): negativ

Bedeutung / Warum wichtig: Die Eigenkapitalquote ist ein Indikator für die finanzielle Stabilität und Widerstandskraft eines Unternehmens.

Berechnung: Eigenkapital ÷ Bilanzsumme.

Skala:

• Stufe 5 (stark): 40 % und mehr
• Stufe 4 (stabil): 25 bis 40 %
• Stufe 3 (mittel): 15 bis 25 %
• Stufe 2 (risiko): 5 bis 15 %
• Stufe 1 (kritisch): unter 5 %

Bedeutung / Warum wichtig: Der Liquiditätsgrad zeigt an, ob die innerhalb eines Jahres fälligen Verbindlichkeiten aus liquiden Mitteln und kurzfristigen Forderungen bedient werden können.

Berechnung: (Liquide Mittel + kurzfristige Forderungen) ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten.

Skala:

• Stufe 5 (stark): über 2,0
• Stufe 4 (stabil): 1,5 bis 2,0
• Stufe 3 (mittel): 1,0 bis 1,5
• Stufe 2 (risiko): 0,5 bis 1,0
• Stufe 1 (kritisch): unter 0,5
• Stufe 0 (keine Angabe): nicht berechenbar

Bedeutung / Warum wichtig: Die Portfolio-Qualität ist das Kernrisiko des Kreditgeschäfts. Entscheidend ist dabei nicht wie viele Kredite ausgefallen sind, sondern ob die Ausfälle des laufenden Jahres aus den Erträgen desselben Jahres bezahlt werden können. Genau das misst die Risikokostenquote.

Berechnung: Wertminderungsaufwand des Jahres ÷ Kreditertrag des Jahres.

Skala:

• Stufe 5 (stark): unter 5 %
• Stufe 4 (stabil): 5 bis 15 %
• Stufe 3 (mittel): 15 bis 25 %
• Stufe 2 (risiko): 25 bis 35 %
• Stufe 1 (kritisch): über 35 %
• Stufe 0 (keine Angabe): keine verwertbaren Angaben zu Ausfällen

In den Nenner kommt der Ertrag aus dem Kreditgeschäft, sprich Zinsen plus Gebühren, die der Kreditnehmer zahlt. Nicht enthalten sind Vermittlungs- und Agenturprovisionen für Dritte, Wertpapiererträge und Konzernzinsen. In den Zähler kommen hingegen auch Verluste aus dem Verkauf notleidender Forderungen. Die Logik dahinter: Wer sein ausgefallenes Portfolio mit Abschlag verkauft, statt es wertzuberichtigen, der hat den Verlust trotzdem realisiert.

Ersatzrechnung: Weist ein Abschluss keinen Wertminderungsaufwand aus, sondern nur die aufgelaufene Wertberichtigung, wird ersatzweise die Bestandsquote herangezogen (kumulierte Wertberichtigung ÷ Bruttoportfolio). Diese Zeilen sind mit einem * gekennzeichnet. Die Stufen hierfür: unter 3 % / 3–6 % / 6–10 % / 10–15 % / über 15 %.