Veröffentlicht von Seit dem Eigentümer-Wechsel, im August 2023, hat Debitum Investments deutlich an Profil und Attraktivität hinzugewonnen. Zu den wichtigsten Veränderungen zählten dabei die Widereinführung der Auto Invest Funktion, die Erweiterung des Angebots durch neue Kreditgeber, sowie höhere Verzinsungen und mehr Liquidität.
Bei meinem Besuch in Riga, im Juni 2024, konnte ich mich persönlich mit Debitum CEO und Gesellschafter Eriks Rengitis austauschen und mich von der positiven Entwicklung bei Debitum vor Ort überzeugen. Auch mein persönliches Investment bei Debitum habe ich seitdem wieder aufgenommen.
Ein zentraler Baustein, in der positiven Entwicklung der lettischen P2P Plattform, ist der Kreditgeber Sandbox Funding. Das Konzept hinter dem Debitum zugehörigen Kreditgeber ist ebenso innovativ (Schnelle Testung neuer Kreditgeber und Einsparung von Onboarding-Ressourcen) wie auch kritisch zu betrachten (Fehlende Transparenz und Black Box Charakter).
Heute möchte ich im Detail auf die Hintergründe von Sandbox Funding eingehen. Dazu gehört unter anderem ein Blick auf die Entstehungsgeschichte, die Funktionsweise und die Risiken des Kreditgebers.
Eine vollständige Analyse zur lettischen P2P Plattform gibt es in meinen Debitum Erfahrungen.
Was ist Sandbox Funding?
Fangen wir ganz von vorne an. Was ist Sandbox Funding überhaupt?
Sandbox Funding ist ein in Lettland ansässiger Kreditgeber, der am 30.03.2023 gegründet worden ist.
Über den Kreditgeber können Anleger in Geschäftskredite von Unternehmen investieren, die in der Regel noch nicht als eigenständige Kreditgeber auf Debitum gelistet worden sind.
Ein Blick auf die Zahlen verdeutlicht die Wichtigkeit des Kreditgebers für Debitum. Ende Januar 2025 lag das auf Debitum ausstehende Kreditportfolio bei 29,2 Mio. Euro. Davon entfallen allein 21,8 Mio. Euro auf Sandbox Funding, was einem Quotient von knapp 75% entspricht.
Damit ist Sandbox Funding der mit Abstand größte und wichtigste Kreditgeber auf Debitum.
Die Entstehungsgeschichte
Warum wurde Sandbox Funding gegründet?
Wenn man diese Frage nur mit einem Wort beantworten könnte, dann wäre es Schnelligkeit.
Debitum ist seit September 2021 eine Investment Brokerage Firm (IBF), welche gemäß MiFID II reguliert und von der lettischen Finanzaufsicht überwacht wird. Als Folge dessen müssen unter anderem umfangreiche Prospekte eingereicht werden, wenn die Plattform Wertpapiere von neuen Emittenten herausgeben will.
Die zeitlichen Ressourcen, die dafür aufgebracht werden müssen, sind der Grund weshalb Debitum viele Angebote im Markt gar nicht erst wahrnehmen kann.
Hierzu sollte man wissen, dass Debitum CEO Eriks Rengitis über ein sehr gutes Netzwerk in Lettland verfügt, basierend auf seiner jahrelangen Tätigkeit im M&A Sektor. Wenn sich kurzfristig Finanzierungsmöglichkeiten ergeben, auch im kleineren Rahmen, dann kann Debitum aufgrund der regulatorischen Rahmenbedingungen häufig nicht die notwendige Schnelligkeit an den Tag liegen, um von bestimmten Möglichkeiten zu profitieren.
Aus diesem Grund wurde mit Sandbox Funding ein Vehikel geschaffen, wodurch man schneller auf attraktive Marktmöglichkeiten zugreifen kann.
Wem gehört Sandbox Funding?
Ein Blick in das lettische Unternehmens-Register verrät, dass Sandbox Funding den beiden aktuellen Debitum Gesellschaftern gehört. Auch die Anteile sind dabei fast deckungsgleich.
66,85% gehören dem Unternehmen “ZIdea”, welches zu 100% durch den Letten Ingus Salmins kontrolliert wird. Die restlichen 33,15% entfallen auf das Unternehmen “Amplo”, welches wiederum zu 100% dem Letten und Debitum CEO Eriks Rengitis gehört.
Wie funktioniert Sandbox Funding?
Schauen wir etwas genauer auf die Funktionsweise von Sandbox Funding.
Grundsätzlich werden alle neuen Unternehmen, die ein Interesse daran haben die Debitum Plattform als Finanzierungsquelle zu nutzen, über Sandbox Funding getestet.
“1 in 10 companies make it through the screening process”
Abseits der standardisierten Bonitätsprüfungen werden sowohl Sicherheiten vom Kreditnehmer eingesammelt als auch eine 10% Eigenkapital-Beteiligung (Skin in the Game) seitens Sandbox Funding selbst gebildet.
Die von Debitum eingereichten Prospekte können nur bis zu max. 8 Mio. Euro für die einzelnen Kreditgeber betragen. Sollte dieses Limit erreicht sein, dann können neue Prospekte erstellt werden.
Auf meine Nachfrage hin habe ich erfahren, dass es sowohl interne als auch gesetzliche Grenzen für die Finanzierung einzelner Kreditgeber innerhalb von Sandbox gibt. Dieses liege bei 5 Mio. Euro.
Ohnehin sei die Größe am Anfang deutlich geringer. Hierbei wurde von einigen hunderttausend Euro gesprochen.
Ebenfalls zu erwähnen ist, dass alle Assets von Sandbox Funding über eine Rückkaufgarantie verfügen. Weil es sich bei den Sandbox Funding Eigentümern um die Debitum Gesellschafter handelt, bürgen diese somit mit ihren eigenen Mitteln.
Eigenständige Kreditgeber-Transformation
Sandbox Funding bietet Debitum die Möglichkeit sich zunächst auf einem kleineren Niveau mit den Unternehmen und deren Rückzahlungsmoral zu beschäftigen, bevor diese als eigenständige Kreditgeber auf dem P2P Marktplatz auftreten.
Ein großer und wichtiger Vorteil für die P2P Plattform, die sich dadurch zunächst viele zeitliche Ressourcen sparen kann.
Während der ersten Zusammenarbeit via Sandbox Funding schaut Debitum auf folgende Aspekte:
- Finanzielle Performance des zugrunde liegenden Kreditnehmers
- Bereitschaft zur Erstellung eines Prospekts, welches beim Regulator eingereicht werden muss
- Allgemeine Kooperations-Disziplin, einschließlich Berichterstattung, fristgerechte Rückzahlungen und Kommunikation.
- Bewertung der Vertrauenswürdigkeit auf Grundlage der internen Risiko-Bewertungsmethodik.
Für den Übergang gibt es keinen festen Zeitrahmen, da dieser von der Finanzkraft des Kreditnehmers, den Ergebnissen der Risikobewertung und den Finanzierungszielen abhängt.
Juno by Sandbox Funding?
Juno als auch Foresto sind zwei Kreditgeber, welche zunächst den Weg über Sandbox Funding gegangen sind, bevor diese schließlich als eigenständige Kreditgeber hinzugefügt worden sind.
Vor diesem Hintergrund werden sich einige vielleicht fragen, warum man auf der P2P Plattform Assets entdeckt, welche unter dem Titel „Juno by Sandbox Funding“ oder „Foresto by Sandbox Funding” angeboten werden.
Wie ich in Erfahrung bringen konnte, handelt es sich auch hierbei um regulatorische Gründe, beziehungsweise Einschränkungen.
Juno AS und Foresto SIA wurden von Debitum zunächst als Emittenten von Anleihen vorgestellt. Nach einer Prüfung genehmigte die lettische Aufsichtsbehörde die Emission kurzfristiger Schuldverschreibungen mit einem Gesamtwert von 1 Mio. Euro pro Unternehmen, die daraufhin auch vollständig finanziert worden sind.
Da die Erstellung eines vollständigen Prospekts sowohl für Debitum als auch für die betroffenen Kreditnehmer zu zeitaufwändig gewesen wäre, wurde beschlossen die Gelder im Rahmen des bestehenden Prospekts von Sandbox Funding einzusammeln.
Aktuell sei man in der Zusammenarbeit mit der Regulierungsbehörde, um die Fertigstellung von zwei weiteren neuen Prospekten voranzutreiben. Demnach sollte es zeitnah auch wieder die Möglichkeit geben, dass Juno AS und Foresto SIA als eigenständige Kreditnehmer mit eigenen Prospekten angeboten werden.
Wie transparent ist Sandbox Funding?
In einigen Kreisen wird bei Sandbox Funding auch von „Blackbox Funding“ gesprochen. Wie transparent ist der Debitum Kreditgeber also wirklich?
Auf meine Nachfrage hin wurde mir mitgeteilt, dass sich aktuell sechs Unternehmen innerhalb des Sandbox Funding Konstrukt bewegen. Alle Kreditnehmer kommen dabei aus Lettland, dem Heimatland der P2P Plattform.
Die Unternehmen sind dabei in allen Kern-Industrien vertreten, darunter dem Energie-Sektor, dem Bauwesen und der KMU-Finanzierung.
Über die Webseite von Sandbox Funding kann man noch weitere Informationen über den Kreditgeber einsammeln. Zu den Voraussetzungen, um eine Finanzierung via Sandbox Funding zu bekommen, gehören unter anderem:
- Ein Mindest-Umsatz von 100.000 Euro.
- Mindestens 3 Monate operative Tätigkeit.
- Ein Standort in der EU/EWR.
- Eine Kreditwürdigkeit von C+ oder besser.
- Nachweis eines gewerblichen Pfands und/oder eine Hypothek als Sicherheit.
Die Kreditlaufzeiten können bei zwischen 3 und 72 Monaten liegen. Die Mindestsumme für einen Kredit liegt hingegen bei 5.000 Euro, während es nach oben theoretisch keine Grenzen gibt.
Debitum hat sich zuletzt auch selbst über einige Zahlen von Sandbox Funding geäußert. Bis Ende 2024 konnten insgesamt 28,5 Mio. Euro über Sandbox finanziert werden, wobei bereits 1,2 Mio. Euro an Zinsen zurückgeflossen sind und 10,5 Mio. Euro an Kapital. Die durchschnittliche Verzinsung lag hingegen bei 13,21% p.a., was einem im aktuellen Marktumfeld sehr wettbewerbsfähigen Wert entspricht.
Finanzielle Performance
Auch die finanzielle Performance sollte als ein Teil der Transparenz-Debatte bewertet werden. Wie ist es also um die finanzielle Stärke bei Sandbox Funding bestellt?
Über ein öffentlich einsehbares Register lassen sich unter anderem auch die finanziellen Indikatoren nachverfolgen. Demnach hat man 2023, im ersten Jahr von Sandbox, einen Umsatz von 131.000 Euro erzielt und einen Verlust von ca. 25.000 Euro erlitten.
Aber auch auf der entsprechenden Kreditgeber-Seite von Debitum werden häufiger Reports veröffentlicht. Der letzte offizielle Report beleuchtet den Zeitraum von September 2023 bis September 2024.
Demnach lag der Umsatz in diesem Zeitraum bei 447.000 Euro, bei einem Gewinn von 52.000 Euro. Auch die Eigenkapital-Position ist dadurch mit ca. 30.000 Euro wieder positiv. Weil es sich dabei jedoch um keinen extern geprüften und auditierten Bericht handelt, sollten die Zahlen zur Kenntnis genommen aber auch nicht überbewertet werden.
Dennoch ist wohl davon auszugehen, dass der ganzjährige Report für 2024 ein positives Bild abgeben wird.
Wie sicher ist Sandbox Funding?
In der knapp zweijährigen Historie gab es bislang keine Zahlungsschwierigkeiten oder Zahlungsverzögerungen bei Sandbox Funding. Entsprechend liegen auch die Ausfälle bislang bei 0 Euro.
Dass es dennoch zu Problemen kommen kann, hat Debitum mitunter selbst ganz offen kommuniziert. So hatte das Unternehmen SIA Power Capital, einer der Kreditnehmer unter dem Sandbox Funding Schirm, Probleme damit die Rückzahlungen eines 2,2 Mio. Euro Darlehens aufgrund einer Umstrukturierung des Kredits zu leisten.
Sandbox Funding ist daher eingesprungen und hat die Rückkaufverpflichtung im Namen des Kreditnehmers vorgenommen – mit eigenen Mitteln. Mittlerweile soll der Kreditgeber wieder einen Teil seiner Verbindlichkeiten zurückgezahlt haben.
Auf Nachfrage bei Debitum sollen bislang keine weiteren Probleme abseits des besagten Kreditnehmers vorgefallen sein.
Fazit und persönliche Meinung
Sandbox Funding ist aus meiner Sicht ein innovatives und spannendes Kreditgeber-Konzept, welches optimal zu den Geschäftsbedürfnissen von Debitum passt.
Auf der einen Seite besitzt Debitum durch Sandbox Funding die Möglichkeit schnell auf Finanzierungsanfragen im Markt zu reagieren, welche im Rahmen des offiziellen Regulierungsprozesses sonst nur schwer zu realisieren wären.
Auf der anderen Seite bietet das Vehikel eine hervorragende Möglichkeit, um in einem kleinen Umfang Kooperationen zu starten, die sich später zu eigenständigen Kreditgebern auf dem P2P Marktplatz entwickeln (siehe Juno oder Foresto).
Dieses Vorgehen setzt aus Sicht von Investoren ein gewisses Vertrauen voraus, da man häufig nicht im Detail beurteilen kann, welche Assets dabei finanziert werden. Von daher bleibt es gewisser Makel der Intransparenz haften, wenngleich Debitum auf Nachfrage sehr viele Einblicke zu Sandbox Funding gewährt hat.
Zu überlegen gilt es auch, inwiefern die Zahlungen von Kreditnehmern abgedeckt werden können, sollte es zu Ausfällen im größeren Stil kommen. Ein Problem, mit dem man sich jedoch ohnehin bei jedem Kreditgeber beschäftigen muss.
Da von Beginn an klar ist, dass der Kreditgeber zu den Debitum Gesellschaftern gehört, verdeutlicht aber auch wie ernst diese den Erfolg von Sandbox Funding nehmen müssen.
Sandbox Funding Video auf YouTube
Hi, ich bin Denny! Seit Januar 2019 schreibe ich auf diesem Blog über meine Erfahrungen beim Investieren in P2P Kredite. Meine Analysen sollen Investoren dabei helfen reflektierte und gut informierte Anlageentscheidungen treffen zu können. Dafür schaue ich mir die Risikoprofile der einzelnen P2P Plattformen an, hinterfrage deren Entwicklungen und teile meine persönlichen Einschätzungen mit meiner Community. Mein Bestseller "Geldanlage P2P Kredite" gilt in Fachkreisen als das beste deutschsprachige Finanzbuch zum gleichnamigen Thema.