Twino Opiniones: Mala Gestión del Riesgo

Twino es uno de los pesos pesados entre las plataformas europeas de préstamos P2P. Prueba de ello es su larga trayectoria desde 2015, sus más de 60.000 inversores registrados y un volumen de préstamos financiados de más de 1.000 millones de euros. Sin embargo, el desarrollo de la plataforma desde su fundación ha sido todo menos sencillo.

Desde el punto de vista financiero, la plataforma tuvo que recuperarse durante mucho tiempo de su fallida estrategia de expansión. Tras haber recuperado una posición mucho más estable en 2021, los problemas empezaron a acumularse de nuevo a partir de 2022. La mala gestión de riesgos de Twino ha afectado a los inversores tanto en Rusia como en Vietnam, poniendo en riesgo los fondos de los inversores.

En esta opinión sobre Twino comprenderás mejor el perfil actual de riesgo-recompensa de la plataforma y en qué circunstancias Twino podría ser una buena inclusión en tu cartera P2P.

Toda la información incluida en estas opiniones sobre Twino se basa en mi propia experiencia personal con la plataforma durante los últimos años. Por favor, antes de invertir en cualquier plataforma, asegúrate de hacer tus propias investigaciones.

Puedes encontrar más análisis de otras plataformas en mi página de Opiniones sobre Plataformas P2P.


Resumen de Twino

Antes de comenzar, aquí tienes un resumen rápido con la información más importante sobre Twino.

  • Twino es una plataforma P2P letona en la que los inversores pueden invertir en préstamos al consumo e inmobiliarios con una rentabilidad prevista de hasta el 12%. El lanzamiento operativo de la plataforma tuvo lugar en diciembre de 2016.
  • La plataforma sirve principalmente como fuente de financiación para el negocio de préstamos de FINNO AS (antes SIA TWINO). Se trata de una empresa fintech establecida en el sector no bancario desde 2009.
  • La plataforma está gestionada por AS TWINO Investments, que está controlada por la autoridad de supervisión financiera de Letonia desde septiembre de 2021 y está regulada de conformidad con MiFID II. Como resultado, las cuentas de los inversores de hasta 20.000 euros están protegidas contra la apropiación indebida o la insolvencia de la plataforma por el Sistema de Compensación de Inversores.
  • En los últimos años, Twino ha revelado una serie de deficiencias en su enfoque de gestión de riesgos. Esto llevó a que varios millones de euros de fondos de inversores de Rusia y Vietnam estuvieran en peligro.
Fundada / Puesta en Marcha:Agosto de 2015
Nombre Legal:AS TWINO Investments (ENLACE)
Sede Central:Riga, Letonia
Regulado:Sí (Comisión del Mercado Financiero y de Capitales)
CEO:Helvijs Henšelis (Noviembre 2022)
Activos Gestionados:33+ M€ (Diciembre 2024)
Número de Inversores:62.000+ (Diciembre 2024)
Rentabilidad Prevista:11%
Tipo de Préstamo Principal:Préstamos de Consumo
Colateral:Garantía de Recompra
Bono:20 €

Acerca de Twino

twino-bonusTwino es una plataforma P2P de Letonia, que se lanzó en agosto de 2015, en la que los inversores pueden financiar una gran variedad de préstamos de consumo internacionales y a corto plazo, obteniendo una rentabilidad de hasta el 12%.

La plataforma P2P está respaldada por la empresa matriz SIA TWINO (reorganizada como «FINNO AS» en agosto de 2021), fundada en 2009, que es uno de los mayores prestamistas no bancarios de Europa continental. En octubre de 2019, el grupo alcanzó el hito de mil millones de euros en préstamos financiados. En mayo de 2022, también se alcanzó este umbral de financiación en la plataforma Twino P2P.

Debido a su larga trayectoria y al tamaño de la empresa, Twino es uno de los pesos pesados en el entorno europeo de los préstamos P2P. Desde septiembre de 2021, la plataforma también está controlada por la autoridad de supervisión financiera de Letonia y regulada de conformidad con MiFID II.


Propiedad y Gestión

¿Quiénes son los principales accionistas y ejecutivos de gestión detrás de Twino? ¡Vamos a echar un vistazo!

Propiedad de Twino

Actualmente, la plataforma está gestionada por la empresa letona «AS TWINO Investments». Un vistazo al registro mercantil letón revela que Armands Broks es el accionista beneficiario final de esta empresa.

Armands es un empresario letón que fundó la empresa matriz de Twino, SIA FINNO (antes SIA TWINO), en 2009. En ambos casos, sigue siendo propietario del 100% de las acciones de las empresas.

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Desde el punto de vista operativo, Armands también fue consejero delegado de la plataforma P2P durante una década antes de ceder este cargo a Anastasija Oleinika en julio de 2019. En el entorno de los préstamos P2P, Armands es considerado un hombre de negocios bien conectado, emprendedor y entusiasta de las fintech.

Administración

Twino-Opiniones-Administración-P2PEl equipo de Twino está dirigido por el letón Helvijs Henšelis, director general de AS TWINO Investments desde noviembre de 2022. Ya había trabajado anteriormente para la plataforma entre enero de 2018 y abril de 2021 como responsable de impuestos del grupo.

En junio de 2024, en el marco de mis viajes por los países bálticos, tuve la oportunidad de conocer personalmente a Helvijs. Tiene un carácter muy tranquilo, sociable y ligeramente introvertido, lo que confirmó la impresión de anteriores encuentros en línea.

Durante mi estancia, también grabamos una entrevista en la que hablamos de la regulación en Polonia, la salida en Asia y las recuperaciones en Rusia.


Modelo de Negocio y Finanzas

A lo largo del proceso de investigación, los inversores también deberían echar un vistazo al modelo empresarial de una plataforma P2P, así como a la situación financiera general. ¿Cómo gana dinero la empresa? ¿Actúa la plataforma de forma rentable? ¿Y cuál es la situación financiera de la empresa? En los siguientes párrafos de esta opinión sobre Twino, podrás dar respuesta a estas preguntas.

Monetización

¿Cómo gana dinero Twino? Twino obtiene la mayor parte de sus ingresos de los intereses. Esto se refiere a la diferencia (el diferencial) entre el tipo de interés aplicado a los prestatarios y el tipo de interés ofrecido a los inversores para financiar el préstamo. Además, Twino también obtiene ingresos de diversas tasas, ingresos por comisiones e ingresos de explotación. Esto incluye también los swaps de incumplimiento crediticio.

Rentabilidad

¿Es Twino rentable? La plataforma P2P, representada por AS TWINO Investments, generó unas pérdidas consolidadas de 2.700 EUR en 2023. El año anterior, la plataforma generó un beneficio de 178.488 EUR.

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El informe anual fue preparado por BDO y realizado de acuerdo con las normas NIIF.


Registro y Bono

Para invertir en Twino, los inversores deben cumplir dos requisitos:

  • Tener una edad mínima de 18 años
  • Ciudadanía y residencia en el Espacio Económico Europeo.

Si se cumplen estos requisitos, el registro en Twino puede realizarse en unos pocos pasos.

  • Registrarse: Introducir nombre, correo electrónico, fecha de nacimiento, contraseña, etc.
  • Proporcionar información financiera: Importe de inversión previsto, nacionalidad, país de residencia, residencia fiscal, etc.
  • Subir documentos: Copia del documento de identidad, prueba de residencia

Las personas jurídicas también tienen la oportunidad de registrarse en Twino, pero sólo si la empresa está ubicada en Letonia.

Bono para Nuevos Inversores

Si te registras en Twino a través de este Enlace, recibirás un bono inicial de 20 €. Para obtener el bono, también deberás invertir al menos 100 € en los primeros 30 días tras el registro.


Invertir en Twino

¿Cómo funciona Twino y qué deben saber y tener en cuenta los inversores a la hora de invertir en la plaforma? En las siguientes secciones de mi opinión sobre Twino encontrarás toda la información que necesitas.

Oferta de Préstamos

Twino es una plataforma P2P regulada, supervisada por el regulador financiero letón FCMC, desde el año 2022. Desde que se produjo este cambio, los inversores ya no invierten en contratos de cesión (derechos de crédito), sino en valores respaldados por activos (“pagarés”).

Se trata de instrumentos financieros compuestos por un paquete de préstamos distintos. Pueden ser préstamos de consumo a corto plazo a particulares, así como préstamos inmobiliarios y empresariales.

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Los bonos de titulización de activos tienen un tipo de interés fijo. Éste se amortiza a lo largo de todo el plazo cuando se devuelven los préstamos subyacentes. Actualmente, hay un tipo de interés homogéneo del 12% en la plataforma.

En cuanto a los mercados prestatarios, los inversores pueden elegir entre préstamos de Polonia, Letonia y Vietnam.

Costes y Tasas

TWINO no cobra ninguna tasa. Ni por invertir en valores ni por comprar o vender en el mercado secundario. La retirada de fondos también es gratuita.

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Rentabilidad Esperada en Twino

En Twino, los tipos de interés de los préstamos al consumo tradicionales pueden variar mucho en función de la fase del mercado y de la demanda de los inversores. En general, los inversores pueden esperar tipos de interés de entre el 10% y el 13%. En el caso de los préstamos inmobiliarios (Twino Ventures), el rendimiento suele ser algo inferior.

En general, los tipos de interés se sitúan en un nivel acorde con el riesgo. Sobre todo ahora que la seguridad ha aumentado debido a la regulación de la plataforma de préstamos P2P.

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Mi rentabilidad personal en Twino, desde que empecé a invertir en diciembre de 2020, es del 10,20%.

Autoinversión de Twino

Los inversores tienen tres opciones de inversión en bonos de titularidad de activos en Twino:

  • Selección manual a través del mercado primario
  • Selección manual a través del mercado secundario
  • Estrategia de inversión automatizada

La Autoinversión de Twino es una funcionalidad en la que se pueden configurar por adelantado determinados criterios de inversión. Más tarde, los rendimientos se reinvierten automáticamente en esos criterios preseleccionados. Se pueden configurar los siguientes parámetros:

  • Tipo de Interés: Hasta el 16%
  • Países Prestatarios: Letonia, Polonia, Vietnam
  • Plazo del Préstamo: Hasta 12 meses, hasta 36 meses o hasta 60 meses
  • Reinvertir los Pagos

El importe mínimo de inversión en Twino es de 1 €.

Mercado Secundario

Desde el año 2021, Twino también ofrece un mercado secundario. En él, los inversores pueden comerciar con valores respaldados por activos y comprarlos o venderlos antes del vencimiento del plazo. Los valores pueden comprarse con prima (símbolo rojo), con descuento (símbolo verde) o a la par (símbolo gris). Las operaciones son gratuitas para ambas partes.

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La implantación del mercado secundario fue un requisito necesario para que Twino obtuviera la licencia de inversión de empresa de corretaje más prestigiosa de Letonia.

Foro de Twino

Si tienes preguntas sobre Twino, otras plataformas o diferentes temas relacionados con el p2p, puedes unirte a la Comunidad re:think P2P en Facebook y participar en debates con más de 1.000 inversores minoristas privados.

También puedes encontrar las últimas noticias y actualizaciones en mi canal de Telegram.


Impuestos de Twino

Por lo general, los ingresos por intereses obtenidos a través de la financiación de préstamos se consideran ingresos de inversión y, por tanto, deben declararse como tales en la declaración de la renta. Además, desde el año 2022, tras obtener la licencia de corretaje de inversiones, Twino está obligada por ley a retener impuestos sobre los ingresos por intereses que recaude a través de instrumentos financieros regulados.

El tipo impositivo aplicado depende del país de residencia fiscal y de la información fiscal y los certificados presentados.

  • 20% para inversores privados de Letonia
  • 20% para inversores privados de fuera de la UE o del EEE
  • 5% para inversores privados residentes en la UE o el EEE (excepto Letonia)
  • 0% para inversores privados de Lituania (se requiere certificado fiscal)
  • 0% para personas jurídicas

Por regla general, las retenciones fiscales practicadas pueden deducirse del importe total al pagar los impuestos en el país de residencia. Esto implica que el tipo impositivo efectivo es el mismo que el de la inversión anterior en derechos de crédito. El convenio de doble imposición pertinente entre Letonia y el país de residencia es decisivo para la deducibilidad.


Riesgos de Twino

Los inversores deben prestar especial atención a los posibles factores de riesgo a la hora de evaluar una plataforma P2P. ¿Qué deben tener en cuenta los inversores cuando se trata de Twino? ¿Dónde están los riesgos subyacentes y cómo se evalúan?

Riesgo de la Plataforma

La plataforma P2P, operada por AS TWINO Investments, ha obtenido una licencia de intermediación de inversiones expedida por el Banco Central de Letonia en septiembre de 2021. Como resultado, la plataforma está sujeta a los requisitos de la Directiva de Mercados Financieros MiFID II.

Twino-Opiniones-Riesgo-de-la-PlataformaEn consecuencia, las cuentas de los inversores están protegidas con hasta 20.000 euros por el sistema de indemnización de inversores de Letonia en caso de insolvencia de la plataforma o apropiación indebida de los fondos de los inversores. Aunque esto no incluye posibles impagos por parte de los prestamistas.

La normativa también obliga a Twino a mantener una cuenta bancaria segregada para los fondos de los inversores no invertidos, a realizar una evaluación de la idoneidad y adecuación de los inversores de acuerdo con MiFID II y a publicar periódicamente estados financieros auditados.

Debido a los muchos años de experiencia de Twino, el riesgo de insolvencia de la plataforma puede calificarse de bajo.

Riesgo del Prestamista

Además del riesgo de la plataforma, también debe evaluarse en particular el riesgo del prestamista. Twino no siempre ha obtenido los mejores resultados a la hora de proteger los fondos de los inversores. Aunque el fracaso de la expansión en 2017 supuso que nueve de las once filiales tuvieran que cerrar el ejercicio con fuertes pérdidas, al menos fue posible atender las obligaciones con los inversores en forma de garantía de recompra por parte de la empresa del grupo.

Sin embargo, la situación cambió a partir de 2022: Desde que comenzó la guerra en Ucrania, los canales de pago desde Rusia se han visto gravemente limitados y restringidos, lo que significa que Twino solo puede saldar las deudas pendientes con sus inversores en pequeños plazos. Como resultado, los inversores no han podido acceder a un total de 6,8 millones de euros en fondos de inversión. Dos años y medio después, aún no se han reembolsado casi cuatro millones de euros.

Otro ejemplo son los 2,7 millones de euros en créditos pendientes de Vietnam, que están en riesgo en el momento del anuncio de insolvencia (julio de 2024).

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Según la información más reciente de Twino, aproximadamente 1,3 millones de euros de los fondos de los inversores probablemente tendrán que ser dados de baja como pérdida.

“A company representative has confirmed their inability to settle these outstanding liabilities towards TWINO and its investors. As such, we are further proceeding with initiating legal measures. Despite that, a chance of successful recovery of the €1.3 million is unlikely.” 

La situación también es delicada porque los prestamistas tanto de Robocash como del Grupo Aventus ya apretaron el gatillo en el segundo trimestre de 2023 y abandonaron su negocio de préstamos en Vietnam. Sin embargo, Twino no dio este paso hasta abril de 2024. Ahora resulta que esta acción llegó demasiado tarde, lo que una vez más arroja una mala luz sobre la gestión de riesgos de la plataforma.

Twino en Situaciones de Crisis

En el pasado reciente, las plataformas P2P han tenido que superar varias situaciones de crisis, como la pandemia de coronavirus y la guerra en Ucrania. ¿Cómo gestionó Twino estas situaciones?

Pandemia de Covid-19

Twino, al igual que otras plataformas P2P, sufrió inicialmente una fuerte salida de liquidez en el segundo trimestre de 2020. El informe anual de SIA Twino reveló que los inversores retiraron alrededor del 30% de los fondos devueltos (4,2 millones de euros) durante este periodo y no los reinvirtieron.

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El riesgo de liquidez sólo habría dado lugar a ajustes en las necesidades de desembolso de Twino si se hubiera introducido una moratoria en los distintos países prestatarios. Sin embargo, esto no ocurrió. Por lo tanto, Twino ha cumplido los acuerdos que prometió de antemano y ha respetado las condiciones contractuales con los inversores.

Guerra en Ucrania

La guerra en Ucrania tuvo un fuerte impacto en Twino, ya que históricamente una gran proporción de la cartera de préstamos financiados procede de Rusia. Afortunadamente, esta proporción se había reducido significativamente a principios de 2022.

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Al comienzo de la guerra en Ucrania, la cartera de préstamos pendientes en Rusia ascendía a 6,8 millones de euros. Debido a las restricciones existentes en las operaciones de pago fuera de Rusia, sólo puede reembolsarse mensualmente a los inversores de Twino el equivalente a 100.000 euros.

Aunque los pagos pendientes tuvieron que ser instalados, Twino ha decidido al menos seguir pagando los intereses de los préstamos afectados.


Ventajas y Desventajas

En esta sección, he enumerado las mayores ventajas y desventajas de Twino.

Ventajas

  • Trayectoria: Twino lleva operando en el entorno de los préstamos P2P desde 2015.
  • Tamaño del mercado: Twino ya ha financiado más de 1.000 millones de euros en préstamos a través de la plataforma P2P.
  • Regulación: La plataforma está regulada por la Autoridad de Supervisión Financiera de Letonia desde septiembre de 2021.
  • Informes anuales: La empresa del grupo publica estados financieros anuales auditados desde hace muchos años.

Desventajas

  • Gestión del riesgo: Twino ya ha infravalorado dos veces el riesgo país en el periodo post-corona.
  • Gestión: Twino ha tenido mucha volatilidad en la gestión en los últimos años.
  • Innovación: Ha habido mucho estancamiento y poco desarrollo en Twino en los últimos años.

Alternativas a Twino

¿Qué alternativas a Twino existen en el entorno actual del mercado?

Si nos fijamos en las características principales, como el origen, la historia o el modelo de negocio, Viainvest sería sin duda la alternativa a Twino más cercana. La plataforma se lanzó en un periodo similar (2016), mientras que la empresa matriz también comenzó a conceder préstamos en el sector no bancario allá por 2009. El enfoque en los préstamos al consumo también une a ambas plataformas, aunque actualmente no hay solapamiento en términos de países prestatarios. Puede encontrar más información en mi reseña sobre Viainvest.

Puedes encontrar otras alternativas a Twino en la página Comparativa de Plataformas P2P.


Twino Opiniones: Resumen y Valoración Final

¿Cuál es el veredicto final de esta reseña sobre Twino?

Personalmente, he sido un inversor activo en Twino durante muchos años y, por lo tanto, he seguido muy de cerca la evolución de la plataforma P2P. Con un montón de experiencias desde 2015 y un volumen de préstamos financiados de más de 1.000 millones de euros (mayo de 2022), Twino es uno de los pesos pesados absolutos en el entorno europeo de los préstamos P2P.

Durante las numerosas crisis de los últimos años, Twino ha sido capaz de cumplir en gran medida las expectativas de sus inversores y ofrecer sólidas rentabilidades de dos dígitos.

Sin embargo, el enfoque de gestión de riesgos de la plataforma Twino debe ser fuertemente cuestionado en la etapa actual. Twino ha juzgado claramente mal la situación tanto en Rusia como en Vietnam, poniendo innecesariamente en riesgo los fondos de sus inversores. Esto lleva a los inversores a no poder acceder a sus fondos durante un periodo de tiempo más largo (Rusia) o incluso a dar por perdida una parte de su inversión (Vietnam).

Dado que la plataforma está aumentando su presencia con proyectos inmobiliarios, dejando de lado el negocio tradicional de préstamos al consumo, Twino parece haber decidido por su cuenta transformar su perfil de inversión hacia activos más conservadores.

En este momento, es probable que los inversores encuentren mejores opciones en el actual entorno P2P.

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